龙湖披露2023年中期业绩，核心净利稳步增长，净负债率创5年新低

刚刚宣布提前偿还17亿元债务的龙湖集团，今日中午正式发布了其2023年上半年的成绩单。2023年上半年，龙湖集团业绩持续增长，实现归属于股东的核心净利润同比增长0.6%。

根据业绩报告披露显示，2023年前6月，龙湖集团实现归属于股东的净利润80.6亿元，剔除公平值变动等影响后的股东应占核心溢利达65.9亿元；毛利额实现139.0亿元，毛利率为22.4%；核心税后利润率为12.6%，核心权益后利润率为10.6%。

随着政策的回暖，行业正缓慢步入平稳健康发展，龙湖集团地产开发业务表现稳健，2023年上半年，实现营业额498.7亿元，交付物业总建筑面积为383.2万平方米，开发业务结算毛利率为14.3%。

在今日下午举行的业绩会上，龙湖集团董事局主席陈序平表示，龙湖集团短期内已具有抵御风险的能力，中期保持高质量增长的动力，长期具备可持续发展、穿越周期的内力。

他表示，“公司始终将安全性放于一切发展的首位，以战略定力和余量思维应对周期的不确定性。”

持续布局核心城市

作为地产主业的基本盘，龙湖集团上半年实现合约销售金额985.2亿元，同比增长率15%。销售回款率超100%，继续维持行业高位。

分区域来看，长三角、西部、环渤海、华南及华中区域销售金额在全集团占比分别为29.5%、26.4%、22.7%、12.3%及9.1%。其中，一二线城市销售占比达95%。

此外，截至2023年6月底，龙湖集团已售出但未结算的合同销售额为2465亿元，面积约1570万平方米，为未来集团利润持续稳定增长奠定坚实基础。

相较于规模，龙湖更加注重产品品质。集团上半年交付84个项目，6.2万套房源，100%如期交付。同时，龙湖上线“云交付”、“交房即交证”等服务，“以新交心”不断升级用户体验，交付满意度高达90%以上。

投资方面，龙湖集团上半年新增20幅新地，分布在深圳、上海、广州、成都、杭州、苏州等一线及强二线城市。新增土地储备总建筑面积为257万平方米，权益面积为184万平方米。

截至2023年6月底，龙湖集团的土地储备合计达5489万平方米，权益面积为3816万平方米，87%的货值集中在高能级城市和价值区域，且成本合理。

有接近龙湖方面的人士表示，2023年下半年，龙湖将继续重点布局一二线核心城市，结合市场情况灵活调整推盘节奏。

此外，龙湖半年度业绩报还披露称，2023年上半年，龙湖集团由运营及服务业务组成的经营性收入实现122亿元(不含税)，同比增长10.4%，经营性利润占比过半，利润结构更加优化。

运营业务板块上半年不含税租金收入为人民币63.3亿元。商业投资、长租公寓及其他收入的占比分别为77.0%、19.4%和3.6%。

截至2023年6月底，龙湖商业已进入全国32座城市，累计开业运营商场达81座，运营总建面为762万平方米(含车位总建筑面积为980万平方米)，整体出租率95.4%，合作品牌超6500家，战略合作品牌超400家。

长租公寓方面，截至报告期末，龙湖集团旗下品牌龙湖冠寓累计已开业11.9万间房源。

冠寓在业务发展的同时，精耕产品和服务，不断升级租住体验，开业6个月及以上房源的出租率提升至95.9%，租金收入同比增长4%至12.3亿元，5年复合增长51%，盈利能力行业领先。

资产负债率五年内新低

随着楼市政策的回暖，主营业务持续步入平稳发展期的龙湖，同样也是因得益于财务方面的基本盘，才能在波动的市场环境下，依旧保持稳健的发展节奏。

有分析人士认为，龙湖集团的财务基本盘，始终“保持克制、审慎，并高度自律”。

最新披露的财务报表显示，截至2023年6月底，龙湖集团的综合借贷总额为2070.9亿元，规模稳中有降；平均借贷成本为4.26%，保持行业低位；负债结构亦保持合理，平均贷款年限为7.19年，进一步拉长；净负债率为57.2%，现金短债比为1.96，剔除预收款的资产负债率61.9%。

自2022年以来，房地产市场进入深度调整期，持续至今，部分房企流动性压力有所增大，而2023年下半年，房企将迎来明显的偿债高峰。

据中指研究院统计数据显示，2023年三季度房企信用债到期规模约1768亿元，海外债到期规模约780亿元，合计2548亿元；四季度，房企信用债到期规模1122亿元，海外债到期规模690亿元，合计1812亿元，下半年整体到期规模将达到4360亿元。

有数据显示，2023年7-8月，龙湖已累计偿还共计83.7亿元公司债。至此，龙湖集团2023年内境内到期公司债已基本还清，仅余11月到期的1.19亿元。此外，将于2024年1月到期的153亿港币银团贷款，龙湖也已提前偿还72亿港币，并计划在年内全部提前偿还剩余部分。

根据最新统计数据显示，截至2026年底，龙湖亦无境外到期债券。

此外，截至报告期末，龙湖集团资产负债率(剔除预收款)为61.9%，同比下降6个百分点，为近五年来最低，净负债率为57.2%，保持行业较优水平。

今日下午举行的业绩会上，龙湖集团CFO赵轶表示，龙湖今年债务压力已经过去了，明年到期的银团贷款大概还剩下80亿港币，我们正计划按部就班的去偿还。明年龙湖到期债务可能在230亿元左右，公司有充分的资源去偿还，其中，明年预计开发贷会下发100多亿元，经营性物业贷预计会增加100多亿元，中债征信可能会下发20亿至30亿元，能够偿还明年到期债务。

中金公司研报中指出，龙湖是业内领先的综合型开发运营商，较早跑通“开发+持有”模型，在此基础上衍生出空间运营管理业务。中金公司看好龙湖在稳健财务加持下，地产开发主业平稳发展，多元业务多点开花，“这有助于提振龙湖集团利润与现金流，助力估值释放”。