木托之远景

据了解，在宏观经济见底日益清晰背景下，综合货币流动性及库存变动等因素分析，预计国内空调木托价格仍然存在上行空间。

　　目前而言，空调木托价格相当于2012年3月中旬水平，而当时空调木托价格正处在攀顶过程之中，直至当年5月12日达到426元/套的历史*高纪录，随后进入了为期两年多的高位震荡行情。在结合2012年的情况进行对比分析之后可以预期，尽管空调木托价格在消息面影响下将反复震荡，但中长期趋势依然看涨。　　　　和2012年一样，资金大量涌入空调木托市场，成为空调木托上升的直接推动力量。结合宏观经济形势看，当前的流动性较2012年上半年更为充裕。2013年以来，国内M1存量明显放大，存款活期化趋势也逐步显现。尤其是今年1月份，M2-M1喇叭口曾达到12.1％，为1997年以来的*高水平。之后，该缺口便呈现逐月收缩态势，2-4月份分别为9.61％、8.47％和8.41％，5月份为7.05％，6月份为3.67％，7月份为2.05％。如图所示。这反映出银行体系资金结构正在发生急剧变化，大量资金从定期转向活期，资金流动性正在不断增强，从而为包括铜在内的商品价格回升推波助澜。

　　值得注意的是，尽管央行出现“动态微调”提法，但这并不意味着信贷政策的收紧。除了有关部门表态之外，可以看到，今年以来CPI、PPI持续为负，因此信贷政策缺乏收紧动力。